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嘉兴在线新闻网     2017-12-12 04:37:03     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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原标题:16日晚间机构研报精选 10股值得关注

  证券时报11月16日讯 中科曙光603019:芯片国产化持续催化,减持问题无需过分担忧

来源:申万宏源

从股东结构和限售股情况看,减持压力小,且减持不会影响公司长期价值。第一大股东为中科算源资产管理公司(中国科学院计技术研究独资企业),持股比例21.32%。公司为中科院旗下唯一上市平台,为维持控股地位,公司不会轻易减持。二股东受限减持新规影响,可减持股票比例不超过1%。另外,高管股东减持需要提前公告,离职股东所持有解禁股数量有限。同时,即便减持,公司的X86芯片国产化、AI算力领先的基本面不变,不影响公司长期价值。

寒武纪产品发布会公布两款机器学习处理器CambriconMLU,AI算力持续突破。寒武纪宣布,未来18个月将发布两款通用处理器芯片MLU100,MLU200。寒武纪的目标是云端芯片的商用,力争3年后,寒武纪在高性能智能芯片市场达到30%份额,全世界10亿台以上的终端应用寒武纪芯片。

AMD研发突破,最新Zen架构(X86)性能优异,授权给中科曙光的技术为具有产业竞争力。2017年2月21日,AMD正式公布了Ryzen的初步规格、性能、价格,Zen架构使其实际提升幅度高达52%,而价位比竞争对手低廉不少,整体性价比非常高。Intel迫于压力随即采取降价策略,将产品全线降价,最高达2000元。

X86芯片国产化、人工智能算力领军,维持盈利预测不变,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级!公司处于芯片国产化、人工智能推进全行业浪潮之巅。综合详细考虑海光芯片、考虑云计算、存储对业务影响,对收入、毛利率、费用、少数股东权益充分假设,维持盈利预测不变,预计2017-2019年公司营业收入分别为55.0/77.1/104.2亿元,预计归属上市公司股东的净利润分别为2.94/5.35/10.08亿元,对应PE为120X/67X/35X,一年目标市值420亿元,维持“买入”评级。

证券时报11月16日讯 京东方A(000725):物联网时代新龙头

来源:西南证券

顺应物联,创新转型,打造物联网时代新龙头:物联网1.0时代来临,共享万亿美元级市场机会,预计到2030年,全球物联网的市场规模将达到27.6万亿美元。京东方率先发力,创新转型,确定了“为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司”全新企业定位。围绕“开放两端、芯屏气/器和”物联网战略,立足公司半导体显示和薄膜传感技术,开放技术端+应用端,未来5年,公司直接采购上游材料基建年均将达到1500亿元,5年内将拓展100个以上的物联网领域细分市场,提供至少60亿个物联网智慧端口。

剑指“物联网和人工智能”,布局智慧系统。公司以“物联网和人工智能”为主要方向,从智能制造、智慧零售、智慧车联、智慧能源股等多领域发力智慧系统业务。投建合肥、苏州、重庆等多条智能制造项目;收购电子货架标签和数字标牌领域全球领先供应商SES,切入电子货架标签领域;收购精电国际股份,全产业链进军车载领域;智慧能源发电能力储备量持续提升。随着公司智慧系统业务不断发力,有望成为公司新的利润增长点。

技术跨界创新,全力出击健康服务业务。2020年我国医疗健康产业GDP规模将达到8万亿元。京东方以“信息医学和大数据”为基本特点,将已有核心技术与医学、生命科学相结合,跨界创新,形成以数字医院为核心,支撑移动健康、数字医院、再生医学、健康园区、生命保险同步发展的业务模式。五大业务协同联动,为客户提供覆盖“预防-诊疗-康复-安养”全生命周期的健康医疗服务。未来5年,公司将建设6家国际一流医院,目标成为最具影响力、最领先的医疗集团。

立足“1433”总体战略,营收3年翻番,软硬整合与服务营收占比逐年提升。2017年前三季度,公司实现盈利64.76亿元,相较去年同期1.4亿元净利润大幅增长。为应对物联网时代,公司对自身进行了重新地位,明确了2018年至2022年的“1433”战略,未来5年,公司将保持营收3年翻番的增长趋势,并不断扩大软硬整合与服务营收占比,从2016年的15%上升到2022年的40%。

证券时报11月16日讯 普利制药(300630):“普利舒奇”获业界认可,未来前景向好

来源:长江证券

“普利舒奇”入选“中国制药·品牌榜锐榜”,产品竞争力获业界认可。“品牌榜锐榜”是CFDA南方医药经济研究所针对新获批药品设立的奖项。公司的阿奇霉素因获得美国FDA的暂时性批准,2016年9月获得了药监局的优先审评资格,并于2017年8月快速在国内获批。我们认为,“普利舒奇”的获奖,反映出业界对公司这一产品未来前景的充分认可。

看好“制剂出口回归国内”品种未来增长前景。我们认为,公司以阿奇霉素等为代表的制剂出口型产品,一旦回归国内,有望享受到系列政策利好的支持:1)符合欧美认证品种享受药监局优先审评待遇,有望快速获批;2)一旦获批,符合欧美认证品种将自动视为通过一致性评价,具备加速进口替代的潜力;3)而在各省招标中,制剂出口或通过一致性评价品种享受优质优价待遇,有望高价中标并借助价格优势放量。除阿奇霉素外,公司更昔洛韦钠、泮托拉唑钠等品种也已通过欧美认证。未来一旦公司产品批量化回归国内,有望带动国内业务高速增长。

海外和国内市场双重拉动,未来几年具备持续高速增长潜力。尽管目前规模尚小,但是公司在制剂出口领域已深耕十余载,具备过硬的质量体系和丰富的产品管线。我们认为,在海外和国内业务双重拉动下,未来几年公司具备持续高速增长的潜力:1)海外方面,伴随阿奇霉素、更昔洛韦钠、泮托拉唑钠等品种陆续获批,公司制剂出口业务有望快速增长;2)国内方面,公司制剂出口型品种借助优先审评通道,有望快速回归国内,并带动国内制剂业务放量。

看好公司未来发展,维持“买入”评级。我们认为,未来公司业绩在制剂出口和国内制剂业务的双重拉动下,有望实现持续快速增长。预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.01、1.70、3.02亿元,同比增长44.78%、67.95%、78.08%,对应EPS为0.83、1.39、2.47元,当前股价对应2017-2019年PE为75X、45X、25X,维持“买入”评级。

证券时报11月16日讯 通化东宝(600867):利拉鲁肽申报临床,打造中国的诺和诺德

来源:华泰证券

公司的利拉鲁肽临床申报于11月15日获得省药监局受理。这是公司首个申报的GLP-1药物,也是继甘精胰岛素之后申报的又一个重磅药物。利拉鲁肽的临床申报,将进一步夯实公司在糖尿病治疗领域的竞争优势。

全球30亿美金重磅药物,国内医保护航前景可期

利拉鲁肽属于GLP-1受体激动剂,在降低血糖水平的同时,能避免低血糖风险,此外还能降低糖尿病患者患心血管疾病的风险。得益于利拉鲁肽在安全性、有效性等方面的突出优势,据IMS数据库披露,其2016年全球销售额已达29.7亿美元,在全球所有降糖药中排名第3位。值得注意的是,此次新版国家医保目录将利拉鲁肽作为唯一的GLP-1药物纳入报销范围。目前国内仅有原研诺和诺德在销售,无仿制药竞争,利拉鲁肽在国内降糖药市场前景可期。

1.5类新药快速申报,后续长效GLP-1值得期待

此次公司的利拉鲁肽注射液是按1.5类新药申报,申请成功后可直接进行三期临床试验,加快上市进程,与原研抢夺市场份额。同时公司还有长效GLP-1的在研产品,进度处于国内前列,明年有望申报。公司在糖尿病产品管线上布局深厚,后续有望逐步迎来收获期。

深耕渠道,打造中国的诺和诺德

公司拥有国内顶尖的糖尿病销售团队,尤其擅长学术教育及市县级医院的销售推广。同时公司积极打造慢病管理平台,快速提升患者及医生粘性,我们认为公司未来还将进一步完善糖尿病王国的产品管线,一展打造中国式诺和诺德的雄图与野心。

证券时报11月16日讯 三花智控(002050):新能车热管理行业的隐形冠军

来源:浙商证券

三花汽零成为蔚来汽车供应商,成长逻辑持续验证中

公司近期公告,旗下子公司三花汽零被确定为蔚来新能源电动汽车平台热管理部件的供货商,相关车型ES8预计于2018年批量上市,生命周期内预计销售额累计逾人民币3亿元。至此,三花汽零已陆续接到戴姆勒、沃尔沃及蔚来三家新能源电动汽车热管理部件订单,累计金额近18亿元,预计系列产品订单将在未来3~5年内陆续释放,为公司贡献稳定增长。公司以Tesla供应商身份为敲门砖,逐步打开全球主流整车厂新能车热管理零部件供应市场的策略正在逐步得到市场的验证。公司深耕新能车热管理零部件产品多年,我们前期推荐中一直强调,公司在新能车热管理零部件产业的先发优势,有望成为公司该业务未来最大的护城河,公司有望长期在该领域保持领先优势。

家电零配件行业高景气度持续,为公司贡献稳定增长

根据产业在线数据统计,占公司营收近50%的三大主力产品截止阀、四通阀和电子膨胀阀9月份内销量分别取得了1893万支、824万支和312.8万支的不错成绩,同比分别增长36.4%、46.6%和40.7%,虽因基数原因,增速环比略有回落,但整体仍保持高速增长态势。前三季度截止阀、四通阀和电子膨胀阀累计实现1.74亿支、0.77亿支和0.33亿支内销量,同比增长47.51%、50.01%和52.74%,创历史新高。下游空调整机的持续热销给上游零配件企业带来稳定增长,公司作为全球家用空调零配件行业巨头,三大核心产品全球市占率高达37%、59%和43%,龙头优势地位稳固,充分享受行业高景气度宏利。

盈利预测及估值

公司传统家电零配件和新产业汽车热管理零部件双轮驱动,家电零配件业务贡献保底业绩增长,新能源汽车热管理系统零部件业务为公司开辟第二业务跑道的同时,也为未来公司业绩增长贡献更高的弹性空间,且高毛利的新业务将有望拉动整体盈利能力稳步提升。预计2017-2019年公司EPS为0.60、0.76、0.91元/股,对应当前股价估值为31倍、25倍、21倍,维持“买入”评级。

证券时报11月16日讯 三棵树(603737):国内建筑涂料品牌龙头,打开未来成长空间

来源:国金证券

国内涂料行业集中度低,未来整合空间巨大:2016年我国涂料产量接近1900万吨,生产企业超过一万家,其中销售规模达到100亿元以上的仅有外资品牌立邦、阿克苏诺贝尔、PPG三家,行业集中度仍比较低,其中建筑涂料总产量为638.89万吨,占全国涂料总产量的33.63%,为占比最大的板块,作为地产后周期产业链上一环,我们认为,虽然这一轮地产景气周期接近尾声,但是装修为刚性需求,考虑到我国城镇化率不断提升,未来精装修推广及存量房二次装修的市场,我国建筑涂料的市场依旧广阔。

未来三年墙面涂料市场规模超千亿:涂料行业销售收入从2005年的734.74亿元扩大到2016年的4357.12亿元,年复合增长率为17.57%,市场规模持续扩大。目前建筑涂料需求主要来源于新房装修和二手房重涂两部分,我们根据近几年我国房屋竣工面积及二次装修市场规模测算,预计未来三年我国墙面涂料市场规模超1300亿,市场规模巨大。短期来看,外资品牌仍处于领先地位,但国内本土品牌正融合本土特色及抓住区域内地产快速发展的时机,异军突起,其中2016年三棵树建筑涂料营收规模分别同比增长40.98%,远超行业增速(5.61%)及龙头立邦增速(11%)。

三棵树工程与零售两翼齐飞,铸就成长双保险:公司市场份额从2011年0.27%增加到2016年0.45%,市占率仍不足1%,未来成长空间巨大。公司持续创新打造“健康+”产品,强化“健康漆”领导品牌地位,在2017年中国房地产500强首选涂料供应商品牌排行榜上,三棵树位列第二位,首选率高达17%,仅次于立邦(21%)、连续多年入选top10,市场认可度不断提升。在销售网络布局上,公司实行“农村包围城市”路线,目前已形成经销商2781家,营销网点2600家,终端网点接近17000家,渠道布局日益完善;同时,公司在工程端逐步发力,今年与恒大签订5年20亿采购合同,与国内百强地产商中的41家达成战略合作协议,市场影响力不断提升。

证券时报11月16日讯 梦百合(603313):大股东再增持,彰显发展信心

来源:国信证券

11月14日,公司公告,控股股东倪张根先生计划自2017年11月14日起至2018年11月13日,在公司股票价格位于27至33元/股价格区间内,通过二级市场集中竞价交易择机增持公司股份,累计增持金额不低于人民币5000万元、不超过人民币1亿元。

评论:

控股股东第三次计划大手笔增持,彰显长期发展信心(1)第一次增持计划:第一次6月22日,倪张根先生首次发布增持计划,拟自2017年6月21日起至2018年6月20日以25-35元/股的价格通过二级市场增持公司股票0.5-1亿元。此后倪张根先生分别于6月21日、6月22日、6月26日-7月3日、7月4日-7月6日分四次以均价31.46元/股累计增持318万股,累计增持金额1亿元,增持计划完成,至此倪张根先生持股增加1.32ptc至60.34%。

(2)第二次增持计划:7月12日,倪张根先生第二次发布增持计划,拟自2017年7月11日至2018年1月10日以28-37元/股的价格通过二级市场增持公司股票0.5-1亿元。此后倪张根先生分别于7月11日、7月14日、7月17日、7月18日-10月26日以及11月6日-11月7日分五次以均价31.57元/股累计增持公司股票314万股,累计增持金额0.99亿元,增持计划完成,至此倪张根先生持股增加1.31ptc至61.65%。

(3)第三次增持计划:本次11月14日发布的增持计划是今年以来控股股东倪张根先生第三次发布增持计划,拟自2017年11月14日至2018年11月13日以27-33元/股的价格通过二级市场增持公司股票0.5-1亿元。11月14日,倪张根先生支付747.21万元增持公司股票25.92万股,增持后共计持有公司股份61.76%。

至此,倪张根先生自今年首次发布增持计划以来已累计增持公司股份2.06亿元,共计增持股权比例2.74%。控股股东年内连续三次大手笔增持公司股票,彰显出控股股东对公司未来发展的坚定信心。

证券时报11月16日讯 美亚柏科(300188):电子取证龙头进入加速成长期

来源:国海证券

持续高研发投入奠定电子取证龙头地位。公司是我国电子取证细分市场绝对龙头,国内市场占有率接近50%。公司取证相关业务在近几年中取得了非常稳健的增长,公司2016年营收9.98亿元,近五年复合增速30%;归母净利润1.82亿元,近五年复合增速24.57%。公司研发保持持续高投入,研发营收占比维持在15%左右,公司围绕电子取证业务已经研发出一系列产品,具备了一定的护城河。

电子取证相关业务迎来行业加速拐点。展望未来,在今年刑侦部门出台电子取证实验室建设规范的带动下,未来4~5年有望新增50亿元的市场容量。联网化、实时化、人工智能化作为未来电子取证业务发展趋势,不断打开新的市场天花板,公司电子取证相关的业务有望迎来爆发,未来公司两年内生高增长较为确定。

大数据及网络安全培育多年即将收获。公司大数据业务发展迅速,2016年和2017H1分别增长243%和78%,2016年大数据业务实现收入1.59亿元。公司大数据业务具备细分优质的落地场景,面向B端公安、税务、政务客户刚性需求。凭借公司在这些行业积累的的数据资源、行业经验和渠道壁垒,公司大数据业务开展以来覆盖了近30个地市,未来面向全国仍有300多个地市的复制拓展空间,并将持续受益新的需求功能点开发带来的收益。公司网络安全产品线依托大搜索产品线,整合网络安全检测、网络安全防护等技术打造了新的网络空间安全产品线,2016年业务增速达55%。根据中国招标网统计计算,公司在舆情系统供应商市场中排名第三,市场份额占比6.17%。

维持“买入”评级。目前公司2017年预计PE37x,2018年预计PE26x,远低于同行业标的平均61x和47x的水平,随着公司业务天花板打开,公司股价有望迎来估值修复,我们预计公司2017、2018、2019年归属母公司净利润分别为2.56亿、3.58亿、4.89亿,当前股价对应PE分别为37、26、19倍,维持“买入”评级。

内生业务稳健增长,外延布局智能家居,产能持续释放,夯实记忆棉龙头地位(1)内生业务稳健增长。2017年前三季度,公司实现营收16.59亿元,同比增长35.87%;实现归母净利1.45亿元,同比增长2.17%。收入端增速提高,看好公司未来营收持续增长;利润端受原材料成本上行及人民币升值影响增速放缓,看好公司未来盈利能力边际改善。

(2)外延布局智能家居。

我国智能家居市场空间广大。2016年全球智能家居市场达565亿美元,同比增16.49%;其中美国市场规模最大达146.49亿美元,占全球市场25.9%;中国市场规模排名第二为20.75亿美元,占全球市场3.7%。智能家居普及率增长情况方面,美国为32.5%,中国仅2.6%。从市场规模和普及率来看,我国智能家居市场空间广大,发展潜力巨大。

持续推进智能家居战略布局。公司持有15%股权的绵眠科技主营人工智能睡眠产品,产品将人工智能芯片与传统家居结合,以人工智能技术改善用户身心健康,有望于梦百合产生协同效应,提高竞争力。2015年绵眠科技营收和净利分别为4.4万元、-7.28万元,2016年1-9月已大幅改善至35.97万元、-834元,已接近盈利。公司于2017年9月与专业医疗问诊机构“春雨医生”平台开展战略合作,通过智能床垫等产品采集的睡眠数据与医生多方位交互,开展远程医疗与智能睡眠产品对接的探索。

(3)记忆棉市场潜力巨大,公司品牌凸显竞争优势。

记忆棉市场潜力巨大。记忆绵床垫在美国市场已经历十几年高速发展,销售额2004~2015年自6.25亿美元增至17.88亿美元,复合增长率10.03%,远高于同期床垫市场年复合增长率7.73%及传统弹簧床垫年复合增长率3.71%;2016年至今销售额仍维持约10%~11%的增速。我国床垫市场始于20世纪90年代,市场规模2002年~2016年自6.76亿美元增至约81.8亿美元,复合增长率达19.5%,增速远高于欧美等发达国家;但记忆绵床垫在我国仍处于起步期,渗透率仅为3%-5%,对标美国记忆绵床垫渗透率15%,行业空间大。梦百合为我国记忆绵市场龙头企业,潜力巨大。

记忆棉产品技术壁垒高,品牌优势凸显。产品方面,公司产品以高附加值、高需求量的记忆绵床垫、记忆绵枕为主,主要产品系列有曼联系列·传奇7号、欧洲原装进口系列、母婴系列及靠垫。气感绵、流水线发泡等技术行业领先,技术壁垒高公司研发持续投入,2017H1研发费用同比增加62.9%。

品牌方面,公司逐步建立以“MLILY”、“Mlily梦百合”为主的自有品牌体系,其中“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌、商标被评为江苏省著名商标。2016年10月31日Mlily梦百合与英国曼彻斯特联足球俱乐部建立官方全球合作伙伴关系。

(4)产能稳步攀升

IPO募投项目新增记忆棉产能。公司IPO募集资金中4.65亿元用于投资“记忆绵床垫、枕头技改及扩产项目”,建设期3年,达产后将新增记忆绵床垫产能148万个,记忆绵枕产能362万个,公司产能利用率趋于饱和。投产后,有望分别实现新增营收、利润6.23亿元、1.11亿元。此外,随着恒康塞尔维亚欧洲生产基地的建成投产,公司生产能力将进一步提升。

发行可转债新增智能仓储。10月22日,公司发布关于公开发行A股可转换公司债券预案,公司拟公开发行A股可转债总额不超过人民币6.0亿元,用于智能仓储中心建设项目、功能家具研发及产业化项目、综合楼项目以及补充流动资金项目。1>智能仓储中心建设项目固定资产投资总额为2.6亿元,拟利用募集资金2.5亿元。项目建成后智能仓储区面积将达8.0万平方米,日均处理订单量可达3700单,库存能力为40万件。项目引入的AR/RS货架系统、堆垛机系统及终端扫描仪等设备将与WMS、WCS系统协同提高仓储管理精细化水平和公司信息化管理水平,降低运营成本。2>功能家具研发及产业化项目投资总额不低于1.9亿元,拟利用募集资金1.6亿元。公司将通过该项目进行新一代“零压功能床”及“零压功能椅”的研发及产业化,延伸产品线,扩大市场份额,提升竞争力。项目建设期为24个月。

(5)推动ODM向OBM转型,发展自主品牌。

ODM方面,公司目前间接为JYSK、MACY’S、Walmart、Costco等境外知名企业提供ODM产品,客户群体及产品需求量稳定,主要收入来自海外,2017H1营收占比83.0%,同比增长27.66%。OBM方面,公司以金睡莲科技、美国梦百合等子公司为平台专门从事自主品牌业务,逐步建立起“加盟+直营”为主的营销网络。国内方面,公司与亚朵、华住、宜必思连锁酒店、红星美凯龙及定制家居龙头索菲亚强强联合,通过京东商城、聚划算、齐家网等网络销售平台进行渠道拓展;海外方面,公司与国外进口批发商、全国性家居卖场、区域性家居卖场逐步建立起良好的合作关系。公司自主品牌业务发展迅速,逐步实现由ODM向OBM转型。OBM主要收入来自国内,2017H1营收1.76亿元,占比16.95%,同比增长84.97%,2014-2016年复合增速达67.04%。

证券时报11月16日讯 九强生物(300406):大宗引进战投,公司正面临积极变化

来源:西南证券

wind平台显示,2017年11月14日有6笔大宗交易,合计成交1750万股,成交额2.8亿元,占公司总股本3.486%。

战略投资者开始进场,公司经营或产业布局或将面临重大变化:根据公司11月1日公告,五大股东将各减持约2%的股权引进战略投资者,我们认为这6笔大宗交易即为引进战略投资者开始落地。对比三季报和中报前十大股东变化,我们判断新进的华盖信诚医疗健康投资成都合伙企业(有限合伙)大概率为战略投资者。公开信息查询,华盖医疗基金产业资源覆盖生物医药、化药、中药饮片及中成药、医疗器械、医疗服务等行业,充分形成医疗大健康全产业链互动。根据九强生物9月26日公告,华盖医疗基金总裁曾志强已成为公司非独立董事,其丰富的产业经验和资源或将对公司经营或产业布局产生重大影响。考虑到五大股东尚未完全减持完成,未来不排除战略投资者继续增持的可能性。

战略投资者华盖医疗基金行业资源丰富,曾打造多个成功案例:华盖医疗基金是由许小林、曾志强主导创立的专注医疗行业的私募股权投资机构。许小林、曾志强分别曾任国内规模最大的医疗行业PE基金建银国际和中信产业基金医疗健康板块投资负责人,累计在医疗健康领域投资金额约70亿元人民币,投资约40家优质企业,其中17家已经成功IPO上市。曾成功缔造了三生制药、康泰生物、嘉林药业、九芝堂、之江生物多个明星项目和行业经典案例。目前华盖资本管理资产规模逾百亿元人民币,自2012年成立以来多次在清科、投中等权威机构的年度最佳国内股权投资机构排行榜中名列前10。华盖资本旗下管理医疗基金、TMT基金、文化基金等多支股权投资基金。根据公开信息查询,从2016年底到现在,有天士力、昆药集团、鱼跃医疗、亚太药业、长生生物、泰格医药、辽宁成大、紫鑫药业、鸿博股份和海思科等上市公司认购了该产业基金。根据公开信息查询显示,华盖医疗基金另有20余家知名医疗健康领域上市公司及其控股股东,以及中信泰富、保利集团多家大型金融和保险机构、母基金及政府引导基金等作为LP共同出资设立。

三季度同比改善明显,多因素促进下2018年开始业绩有望逐季向上:公司前三季度实现收入和归母净利润分别为4.7亿元和1.8亿元,同比增速分别为-2.2%和-3.5%。从单季度看,前三季度单季度收入增速分别为-6.5%、1.3%和-1.6%,归母净利润增速分别为-19.6%、0.2%和8.6%,归母净利润逐季改善明显,在收入端,若扣除去年同期青海人民医院单次2870万仪器收入后,2017Q3收入同比15.6%,即公司收入和净利润同比增速显著改善。考虑到公司2018年开始面临如下积极因素,公司收入和业绩将逐季向上,全年利润增速将超25%:1)生化试剂行业增速近10%;2)新铺仪器带动试剂增长,公司1000和2000速生化仪从2016年底开始铺向市场,合计已近百台,每台可带动40-80万试剂销售;3)新产品小而密低密度脂蛋白开始放量,2017年收入预计3000-4000万元,2018年有望突破6000万元;4)美创新跃并表,新凝血产品有望高速增长。凝血行业增速25-30%,基本被外资所垄断,国内占比很低,有小化学发光行业之称。美创是少数同时拥有设备和试剂的国内制造商,在500速设备放量带动下,有望增厚公司业绩;5)与巨人通行,雅培里程碑款结算临近:公司将部分产品生产工艺转让给雅培,在雅培完成技术吸收并准备好CE文书后结算最后的里程碑费用,同时这些产品雅培上市销售后,公司可获得全球销售提成。

盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年EPS分别为0.57元、0.72元和0.89元,对应当前股价PE分别为32倍、26倍和21倍。公司精品生化行业地位稳固,引进战略投资者后,公司经营和发展上预期出现重大变化,考虑到战略投资在医药行业丰富的资源,公司外延发展预期强烈,维持“买入”评级。返回搜狐,查看更多

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来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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